5月份， CPI环比转降，由上月上涨0.4%转为下降0.2%；同比涨幅保持稳定，涨幅与上月相同。PPI环比和同比涨幅均继续回落，环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.5个百分点；从同比看，PPI上涨6.4%，涨幅比上月回落1.6个百分点。

近期猪价或将延续震荡，在三季度开启上升通道。后续猪肉供需也将逐步平衡，因此本轮猪价上涨应该相对温和，对于CPI的抬升也整体可控。5月国际油价有所回升，钢价有所下行、煤价走势分化，由于基数效应，PPI同比继续下降。未来，油价虽然仍然高位震荡，但再创新高的可能性降低。最后，随着国内疫情的有效控制，居民出行、消费将逐步恢复，服务业价格有望逐步回升。

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